老牌半导体公司德州仪器TXN盘后公布盈利，股票跳起来10%以上，代表了半导体需求进入新阶段。

随着AI数据中心的的大规模扩张，巨大的需求已经从一开始的英伟达GPU快速朝其它细分领域扩散。去年夏天开始，大家发现，数据中心光有好的GPU不行，需要把高带宽的DRAM集成起来。这种强烈需求，直接挤占了手机电脑的DRAM 供应，造成低端手机厂商停止廉价手机生产，高端的手机涨价。带动了韩国的海力士三星美国的美光等企业营收和股票大涨。

紧接着，大家发现，原来认为低端的数据中心没有那么渴望的NAND闪存也开始短缺，因为AI推理计算量越来越大，需要把高速NAND，好像叫HBF（高带宽闪存），集成在系统上才可以实现计算中的数据快速存储。所以我们看到SNDK股票疯狂上涨。

但是年初开始，大家又发现，用于外围设备的模拟电路芯片也开始短缺了，连去年还被中国政府威胁倾销调查罚款的德州仪器（TXN）原来产品积压严重，突然也短缺了。年初到现在都已经涨价80%以上了。所以今天盘后公布业绩后股票暴涨10%。最近连多年来被认为业务已经饱和成熟的CPU芯片也突然火热短缺，造成AMD和INTC 也连日大涨。

这样解释了为什么半导体指数ETF，比如SMH等，今年大涨。其实原来的领头羊NVDA反而没有涨多少。今年是其他半导体股，如设计软件，设备厂商，模拟和功率芯片，等等等等，不一而举。

现在看来，最好的投资标的，还是SMH，因为要随时抓住下一轮上涨的半导体股票还是不容易的。而行业ETF他们的管理者，他们会及时调整成分股的权重，这个对我们个体投资者来说，就方便了很多。而且买入行业ETF，和个股相比，也提供了一点稳定性，便于长期持有，不怕某一个单一股票后面的公司出现经营错误。

我大概从疫情开始的时候，就逐步买进SMH，除非买房时需要现金，基本上只有追加，没有卖过。

长远来说，我看到的未来世界，是一个AI和各种智能系统普及的世界，是个硅基智能越来越普遍应用的世界。在这个世界里，肯定有很多AI软件公司会赚大钱，但是因为传统软件公司被AI编程颠覆，护城河几乎消失，投资机会很少。而AI大模型公司还没有上市，找不到合适的投资机会。而这一切，都离不开半导体芯片。而半导体工业是个重技术也重资产的领域，没有几千工程师和几百亿美元加上很多年的努力，你连门坎都进不去。相对来说，软件行业几个小年轻加上几台电脑，就可以搞个公司，挑战现有的领先者。

所以，我几年以来，坚持集中在半导体领域，从来没有被市场噪音所干扰。

当然，最近SMH上涨太猛烈了，随时有可能回调。想要买进的同学需要注意安全。

最后，我要抵赖一下（Disclaimer): 网上聊天，就是互相交流，不是投资建议。