这一次大跌，我的整体表现比去年“解放日”那一轮要好一些。

第一，市场大跌时我坚持加仓，尤其是在底部区域加得很坚决，基本把大部分子弹都打出去了，整体仓位一度提到 95% 以上。

第二，在下跌初期，我主动割掉了一些 meme 股。现在回头看，很多股票到今天都还没涨回我当时卖出的价格，这一步其实帮我腾出了不少仓位和心理空间。

第三，在底部附近，我还加了 TQQQ，也继续重仓芯片股和 neo-cloud 方向，所以这一轮回报不错。像 INTC、AMD、NBIS、CRWV 这些标的，整体表现都对组合有明显贡献。

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另外，这次我也卖了很多 put，光权利金就赚了超过百万。对我来说，卖 put 不是单纯为了收租，而是为了在真正想买的价格上接货：不跌就赚权利金，大跌就拿股票。最后，我既赚到了权利金，也顺势加仓了不少正股。

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其实我一直以来的策略比较简单：大约 60% 做长期持有，让复利慢慢增长；20-30% 用来做波段，提高整体收益和资金效率。

一些这次更深的感触：

1，这个世界很多时候就是“草台班子”。媒体、所谓权威观点很多是噪音甚至误导，比如“大空头说 GPU 三年后价值为 0”：

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以及“巴菲特现金多=市场太高”的解读：

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更多是叙事，不要被舆论牵着走。

2，我本身持有大量 QQQ，这一轮表现很好，再叠加底部加的 TQQQ，策略简单，但回报很高。

3，抓住 AI 技术革命的大趋势，本质是算力供不应求，顺势而为比择时更重要。

4，我也重仓押注特斯拉，这部分更像是为自己的认知和理想买单：

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5，对真正有 conviction 的股票，核心策略就是越跌越买：

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总结下来，这一轮做得更好的原因，不是预测更准，而是执行更到位。

做股市其实和经营企业一样难。企业是每天很累，但方向相对清晰；炒股看起来不累，但处处反人性，经常会让人怀疑自己。